7月30日晚间，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2024年第二季度财报。据财报，2024年第二季度，瑞幸总净收入为84.03亿元，同比增长35.5%。

　　在上一财季，受到9.9元价格战影响，瑞幸咖啡单季首次由盈转亏，当季净亏损达到了8320万元。彼时行业分析认为，瑞幸的利润受到了季节性及激烈的行业竞争等因素影响。

　　这一季度财报，瑞幸的规模化效应被放大。瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一在当晚的电话会议上表示，对二季度业绩表现总体满意，并强调了数字化与规模优势的贡献，并称将在第三季度加大营销力度，刺激新的消费需求。

　　百联咨询创始人庄帅告诉《每日经济新闻》记者，这意味着，低价与拓店仍将是瑞幸下半年的常态。

　　从财报来看，瑞幸在这一财季主打通过规模化作战摊薄成本，做到门店、覆盖人群、利润多点增长。但也是因为规模扩大，瑞幸的经营利润与去年相比表现不佳。

　　财报显示，本季度，在美国会计准则（GAAP）下，瑞幸的营业利润为10.51亿元，同比上年同期的11.73亿元下降10.4%；GAAP营业利润率为12.5%，上年同期为18.9%。本季度，瑞幸的净利润8.71亿元，同比下降13%。

　　自营门店仍然扛起了瑞幸的“营收大旗”。今年二季度，瑞幸自营门店收入约62.77亿元，占比为75%，这一数字较上年同期的44.95亿元同比增长39.6%。自营门店层面利润第二季度为13.51亿元，其门店利润率达到了21.5%；联营门店收入为18.50亿元，较上年同期增长24.5%。

　　过去一年，面对竞争激烈的行业价格战，瑞幸加速扩门店，2023年第四季度是瑞幸开店速度最快的时期，单季新增门店数2975家。但在此之后，瑞幸的开店速度有所放缓。

　　数据显示，截至2024年第二季度，瑞幸净新增门店数量为1371家，总计拥有19961家门店，其中自营门店13056家，联营门店6905家。

　　凌雁管理咨询首席咨询师林岳告诉《每日经济新闻》记者，瑞幸开店增速放缓主要有两个原因，一是在城市核心地带和商圈的布局已趋于饱和，二是自营门店比重过多，会导致短期内利润数字不好看。

　　值得注意的是，随着瑞幸的门店扩张，其经营费用也水涨船高。本季度，瑞幸管理费用占收入的比例为7%，同比增长38.6%，主要由于工资成本、研发费用、办公用品等增加。销售和营销费用占收入的比例从上年同期的4.9%上涨至5.1%。

　　“实现部分的增长不容易。瑞幸一是用较低成本提高效率，保证低客单价也能盈利；二是加速开店布局，获得规模效应，也能获得增长和保证盈利。瑞幸走了一条和蜜雪冰城一样的路线。”庄帅告诉每经记者。

　　在发布财报后的电话会议上，瑞幸方面强调了市占率的重要性。行业人士认为，“低价+快速拓店”在未来一段时间内仍是瑞幸的常态。

　　一方面，虽然在过去几个月，已经持续一年多的9.9元咖啡战有缩水迹象，例如的COSTA咖啡店新人专享8.8元的美式已升至21.6元，库迪咖啡也把8.8元的咖啡涨到了9.9元；但在今年7月，库迪宣布9.9元的咖啡还要再打上3年。

　　面对整个咖啡行业的“内卷”，行业分析人士认为，咖啡市场的价格战还会持续，9.9元的咖啡会成为行业常态。

　　凌雁咨询首席咨询师林岳告诉每经记者，瑞幸得益于背后的供应链支撑，在低价的“持久战”上相比其他品牌有一些优势。虽然低价的做法给相关品牌带来了巨大的流量和粉丝，也提升了供应链运作效率，但低价战略明显不是一个长久之计。

　　另一方面，从拓店上来看，今年7月瑞幸门店数量达到2万家，瑞幸的自营门店在80多个城市“加密”，而开疆拓土则交给了联营门店。相比瑞幸的自营门店，联营门店在300多个城市还有不小的增长空间。

　　不过，从瑞幸2023年第二季度达到万店之后，其自营与联营门店的占比，保持在了1.9∶1的水平上，在开联营门店上，瑞幸显得比较保守。

　　相比之下，库迪咖啡则“加速”开店，其预计在下半年将开出8000家便捷店，未来3年要开出5万家便捷店；而与咖啡品牌侧位竞争的奶茶品牌，2017年成立的霸王茶姬势头迅猛，截至2024年5月，其全球门店数量达到4500家。

　　“瑞幸做加盟时间不久，瑞幸在开联营门店上还是比较谨慎，自营与联营的比例控制在这一数字，很大可能是为了保持稳定的增长和品质。”庄帅坦言。